近期比心苹果手机版，A股AI、中特估和半导体等概念和板块持续受关注，目前各路资金看法如何？
华泰证券在5月5日的研报中，通过对1Q23公募基金电子板块持仓、海外资金通过沪深股通持有的A股持仓（北上资金）、以及境内资金通过港股通持有的港股持仓（南下资金）的分析，发现1Q23海内外机构在AI 算力产业链（工业富联、大华）和半导体国产化（北方华创）等板块上产生了显著的意见分歧比心苹果手机版。
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分歧1：公募积极布局人工智能比心苹果手机版，海外快速减持
报告写道，整体而言，1Q23公募基金重仓持股中电子板块占比9.50%，环比上升1.44百分点；1Q23电子板块超配幅度（公募基金电子板块持仓占比-电子板块/A股流通市值占比）2.27%，环比上升1.24百分点比心苹果手机版。
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从1Q23末持仓来看，公募对海康威视、工业富联、寒武纪、大华股份、沪电股份等持股占比快速提升，其中海康在季度重仓市值前20/季度重仓数量前20的排名重回第一，寒武纪持仓市值从4Q22的800万元跃升至第11位的86.4亿元比心苹果手机版。
同一时期，北上资金加仓部分低估值消费电子半导体比心苹果手机版。具体来看，1Q23海外投资人主要加仓京东方A、澜起科技、法拉电子、卓胜微、韦尔股份等公司。与此同时，海外投资人减仓工业富联、大华股份、圣邦股份等公司。
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华泰证券认为，海外客户减持大华股份、工业富联等股价上涨幅度较大的个股，这主要反映了海内外机构对于AI行业的投资逻辑差异比心苹果手机版。
分歧2：公募加仓北方/中芯国际比心苹果手机版，海外减持北方
报告写道，1Q23，国内投资人关注在美国出口管制压力下，国内半导体国产化提速对行业的拉动效应比心苹果手机版。
公募基金大幅增持中微公司、北方华创、华海清科、拓荆科技等半导体设备龙头和制造龙头中芯国际、长电科技，其中中芯持仓在电子股中占比排名跃居仅次于海康的第二比心苹果手机版。
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但是，海外投资人继续减持北方华创，华泰证券认为主要是反映周期更加谨慎的看法比心苹果手机版。
往后看，该机构认为下半年，华为Mate60的发布可能会给行业带来关键变化，建议配置估值相对合理的品种比心苹果手机版。
共识1：在周期复苏、中特估上形成比心苹果手机版了相对一致的意见
在分歧的同时，报告写道，海内外投资人在周期复苏、中特估上形成了相对一致的意见，面板（京东方）、被动元器件、电信运营商（中移动 H）等广受关注比心苹果手机版。
不过，一方面，公募和北上资金都在增持面板（京东方等）、超跌的半导体设计（韦尔）板块，但在被动元件方面，公募减持前期走势较强的三环集团、洁美科技、江海股份、法拉电子等标的，但海外增持法拉比心苹果手机版。
往前看，华泰证券依然相对看好跟随周期涨价的品种，包括面板、被动元件MLCC、覆铜板、存储等板块公司比心苹果手机版。
共识2：对手机产业链持续谨慎
报告写道，1Q23全球及中国手机市场需求复苏缓慢，根据智能手机市场研究机构BCI，尽管去年受疫情影响基数较低，截止4月23日（第十六周）中国智能手机的周度出货量依旧同比倒退4%，影响了投资人对消费电子板块的信心比心苹果手机版。
1Q23消费电子板块整体仓位环比降低0.08pct至1.48%，低于1Q10以来仓位平均线（2.05%），持续低配比心苹果手机版。境内机构在A股继续减持立讯精密、圣邦股份等代表性公司，通过港股通减持舜宇光学科技、比亚迪电子、瑞声科技等标的。
但华泰证券也注意到，海外机构开始逢低吸纳立讯比心苹果手机版。往前看，华泰证券认为立讯股价下半年的主要催化剂为苹果MR新品，以及全球经济复苏带来的同比销售的回暖。
本文观点主要来自华泰证券黄乐平团队
黄乐平S0080518070001
