中证智能财讯 泸州老窖（000568）10月31日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入219.43亿元，同比增长25.21%；归母净利润105.66亿元，同比增长28.58%；扣非净利润104.90亿元，同比增长28.44%；经营活动产生的现金流量净额为90.53亿元，同比增长43.41%；报告期内，泸州老窖基本每股收益为7.19元，加权平均净资产收益率为28.20%。
以10月30日收盘价计算，泸州老窖目前市盈率（TTM）约为24.45倍，市净率（LF）约为8.04倍，市销率（TTM）约为10.52倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
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根据三季报，公司第三季度实现营业总收入73.5亿元，同比增长25.41%，环比增长5.25%；归母净利润34.76亿元，同比增长29.43%，环比增长2.90%；扣非净利润34.49亿元，同比增长29.12%，环比增长2.89%。
资料显示，公司属酒、饮料和精制茶制造业中的白酒细分行业，以专业化白酒产品设计、生产、销售为主要经营模式，主要产品包括“国窖1573”“泸州老窖”等系列白酒，主要综合指标位于白酒行业前列。
2023年前三季度，公司毛利率为88.45%，同比上升1.67个百分点；净利率为48.31%，较上年同期上升1.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为88.65%，同比上升0.16个百分点，环比上升0.02个百分点；净利率为47.35%，较上年同期上升1.37个百分点，较上一季度下降1.34个百分点。
数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为28.20%，较上年同期增长0.85个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为22.50%，较上年同期下降1.28个百分点。
2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为90.53亿元，同比增长43.41%，主要系本期销售商品收到现金增加影响所致；筹资活动现金流净额3.89亿元，同比增加46.44亿元，主要系本期取得银行借款所致；投资活动现金流净额-4.54亿元，上年同期为-18.19亿元，主要系本期向证券类公司购买集合资产管理计划理财产品较上期减少所致。
进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为67.25亿元，相比上年同期增长76.47%。
2023年前三季度，公司营业收入现金比为129.24%，净现比为85.68%。
2023年前三季度，公司期间费用为31.28亿元，较上年同期增加3.57亿元；但期间费用率为14.26%，较上年同期下降1.55个百分点。其中，销售费用同比增长19.59%，管理费用同比增长1.42%，研发费用同比下降6.87%，财务费用由去年同期的-2.09亿元变为-2.49亿元。
资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末增加50.74%，占公司总资产比重上升9.03个百分点；固定资产较上年末减少3.83%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少60.94%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；在建工程较上年末增加119.82%，占公司总资产比重上升1.33个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加214.66%，占公司总资产比重上升10.10个百分点；应交税费较上年末减少45.97%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；合同负债较上年末增加15.40%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.74%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为36.78%，相比上年末上升3.59个百分点；有息资产负债率为21.34%，相比上年末上升9.16个百分点。
2023年前三季度，公司流动比率为4.68，速动比率为3.51。
三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，持股最多的为泸州老窖集团有限责任公司，占比25.89%。十大流通股东名单相比2023年半年报维持不变。在具体持股比例上，招商中证白酒指数分级证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，香港中央结算有限公司、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为9.43万户，较上半年末下降了627户，降幅0.66%；户均持股市值由上半年末的325.05万元上升至338.26万元，增幅为4.06%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
